摩根士丹利更新国内铝行业供需预判：2026 年缺口收窄，2027 年转入供应过剩

摩根士丹利更新铝市场研判，受中东、印尼海外铝产能加快投放影响，传导至国内市场，2026 年铝供应缺口由原先预估 180 万吨收窄至 110 万吨，2027 年供需反转、出现 83 万吨供给过剩；机构下调 2027、2028 年远期铝价预测，预判 2026 年下半年铝均价为 3150 美元 / 吨。国内数据中心及配电基建会带来铝材消费增量，同时国内电解铝限产、铝替代铜两大因素，有望成为铝价上行支撑。

近期摩根士丹利发布铝产业最新研判，结合全球供给变动传导至中国铝市的行情变化：供给端受中东产能修复提速、印尼新增铝项目集中投产，外盘货源补充会分流进口供给，国内铝市场 2026 年供应缺口下调至 110 万吨，早前机构预估缺口达 180 万吨；2027 年市场供需格局反转，转为 83 万吨供应过剩，此前市场预期 2027 年铝原料会出现 80.7 万吨供给短缺。

价格层面机构同步下调远期铝价预期：2027 年铝均价预测下调 12.6%，至每吨 2850 美元，2028 年均价预估下调 11% 至每吨 2800 美元，同时测算 2026 年下半年铝均价维持每吨 3150 美元。价格重心下移的核心诱因是海外增量产能落地投产，会重塑包含中国在内的全球铝品供需平衡格局。

国内需求端有结构性增量支撑：国内数据中心基建扩张会拉动铝原料消耗，2026 年国内数据中心相关铝需求量约 80.9 万吨，2030 年需求规模将攀升至 120 万吨；母线槽、设备结构机箱、发电机外壳、配电基建这类配套场景的铝材消费量，有望实现翻倍增长。

机构补充提示国内铝价存在上行驱动风险：一是国内电解铝行业生产管控收紧、厂区临时停产减产，会压缩本土有效供给；二是铜价持续走高时，下游制造业会用铝材替代铜材做原料，抬升国内铝的消费体量，对冲一部分供给宽松压力。

影响回收价格的四个因素

出售废品前的三个建议

1. 先分类。把不同材质、规格和洁净程度的废品分开。
2. 先称重。记录大致重量，再向两到三家回收商询价。
3. 问清计价。确认单位、扣杂比例、运费与现场复称方式。